高盛衡量中國股市的回歸

來源: 公眾號：capitalwatch   

幾周前，高盛稱，中國公司并非“不可投資”，并發表了一份總體上充滿希望的展望，因為它看到監管打擊的力度有所放松。高盛預計，2022年離岸中國股市和A股將會達到16%和13%的投資回報，盡管整體市場的牛市勢頭將有所減弱。

這一最新聲明來自高盛首席執官大衛·所羅門（David Solomon）。所羅門對CNBC表示:“我們預計，未來幾年，股票和許多其他資產的回報率不會達到過去幾年的水平?！?/span>

他補充稱:“作為投資者，我不認為兩位數的股票回報是你應該期待的?！?/span>

再來看看中國，中國赴美上市的公司在過去一年里嚴重貶值，在過去幾周甚至更嚴重，北京為2022年準備了什么，存在很大的不確定性。

早些時候，高盛亞洲宏觀研究聯席主管兼首席亞太股票策略師Timothy Moe表示，中國政府更為嚴格的監管實際上刺激了一些行業的增長。他強調了半導體和新能源等行業，盡管投資環境“更具挑戰性”，但它們的表現有所改善?；谶@種樂觀的前景，高盛(NYSE: GS)和包括貝萊德(NYSE: BLK)在內的其他幾家機構上月上調了部分中國股票的評級。

遠離華爾街

本周，高盛發布了一份報告，列出了在紐約交易的中國股票，這些股票將有資格在香港進行二次發行。

排在榜首的是拼多多(Nasdaq: PDD)，夾在已經雙重上市的京東(Nasdaq: JD; HKEX: 09618)和網易(Nasdaq: NTES; HKEX: 09999)之間。這使得拼多多股票周二下午上漲了14%。該名單還包括電動汽車制造商蔚來汽車（NYSE:NIO），其股票上漲3%，以及金山云控股有限公司（Nasdaq:KC），該公司股價上漲10%，至每股16.36美元。

許多在美上市的中國公司的股價都在從今天早些時候的下跌中恢復過來。漲幅最大的是京東支持的雜貨配送平臺達達集團（Nasdaq: DADA），盤中上漲16%。周一晚間，在線醫藥零售商1藥網（Nasdaq：YI）發布了成功的臨床數據后，股價飆升20%，臨床階段生物制藥公司天演藥業 (Nasdaq: ADAG)股價飆升29%。

此外，在周一暴跌之后，恒生指數今天上漲近3%。周二，納斯達克金龍中國指數上漲4.5%。上周五，由于滴滴退市的消息、房地產市場的困境以及變異毒株奧密克戎帶來的宏觀環境不穩定，納斯達克金龍中國指數暴跌9.1%。

高盛發布最新中國市場展望報告之際，中國股票從美國交易所退市的威脅加劇。一方面，2021年赴美上市規模最大的中國公司滴滴(NYSE:DIDI)已啟動在紐交所退市工作。另一方面，美國證券交易委員會(SEC)表示，它正在敲定與《外國公司問責法》相關的規定。具體來說，在美國證券交易所上市的中國公司必須披露其是否為政府實體所有或控制，并要求這些企業遵守美國上市公司會計師監督委員會（PCAOB）的審計標準。具體而言，外國公司將被迫接受PCAOB審計，并披露與政府的關系，這將違反中國的數據保護法。如果不能達成協議，SEC對不遵守規則的公司退市時限最長為三年。

在這種情況下，某些公司或能夠將其美國存托憑證轉移到香港交易。香港對二次上市的主要要求是市場價值超過400億港元(合51億美元)。高盛的報告稱，對于市值較小的公司，它們可能必須先從紐約退市，然后在另一家交易所進行IPO。

事實上，中國內地和香港都在吸引它們的行業巨頭和中小企業回來。過去幾年，香港放寬了一些上市規則并使其現代化，而中國內地則推出了幾家采用現代化規則的新上市板。它們分別是面向中小企業的北京證券交易所，面向創新創業企業的深圳創業板，以及面向高科技企業的上?？苿摪?。

來源: 公眾號：capitalwatch

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