互金公司發力上市 盈利問題或成門檻

作者: tiantian   

　　3月12日,證監會主席助理張育軍走訪了業內一家金融產品搜索平臺，并對其發出明確邀請,希望其和螞蟻金服一起,成為第一批在國內上市的互聯網金融創業公司。

　　A股向互聯網金融公司拋出了“橄欖枝”,上市對互聯網金融而言已不再遙不可及。

　　盈利或成上市瓶頸

　　據相關報道,中國證券市場5月25日最后一屆發審委到期。之后，聆訊質詢委員會將取代發審委，而IPO核準制將由注冊制取而代之。隨著市場的成熟，將逐漸轉變為建議機制，最終轉變為參考機制。注冊制預計將在10月份左右落地，此后，新股發行的速度可能會加快，但證監會將把控好節奏。

　　業內人士認為,此項舉措將大大降低互聯網金融企業的上市門檻。不少互聯網金融公司也表露了上市期望。

　　近日，有媒體爆出以P2P業務起家的行業大佬宜信或將拆分出旗下的在線P2P網貸平臺——宜人貸先行在美國上市。此前有業內人士稱，其宜人貸管理層正在探討在A股主板上市的可行性。不過,上市標準、路徑等仍未明晰。

　　2月14日,紅嶺創投宣布正式啟動國內市場上市準備工作,并稱預案最快將于今年7月公布。隨后,91金融也宣布了IPO計劃并表示已進入上市輔導期。螞蟻金服和陸金所的上市計劃也進一步明晰。

　　不過,互聯網金融企業目前還處在燒錢階段,短期內很難實現盈利,這成為其A股上市的一道壁壘。就上述金融產品搜索平臺而言,目前公司尚未實現盈利，該平臺CEO也表示公司在2017年以前都不考慮盈利。

　　關聯交易另有安排

　　網貸之家聯合創始人朱明春表示,財務標準、業務合規成為互聯網金融企業謀求A股上市必須跨過的門檻。

　　在盈利問題上，目前狀況較好的互聯網金融公司莫過于螞蟻金服了。2014財年螞蟻金服營業收入101.5億元,同比增長91.6%;調整后凈利潤26.3億元,凈利潤率為26%。雖然沒有財務指標的困境,但螞蟻金服現有業務涉及很多和阿里巴巴之間的關聯交易,公司業務對阿里集團業務存在較高依賴,在IPO之前需征得相關監管部門的特批。

　　一般來說，,那些傍著大平臺的公司普遍存在關聯交易,“對于這些特例,監管層可能會進行相應安排”，有投行人士這樣表示。

　　目前，互聯網金融企業由新三板轉向創業板的方案呼聲較高。上海證券交易所理事長桂敏杰此前也曾公開表示,2015年將推動新興產業板建設。在上市標準上將更加多元,采用如“市值+營業收入+利潤”,或“市值+營業收入+流動性”等財務標準,甚至增加多元化的非財務標準,如股權結構等公司治理因素。不過“特殊通道”何時能落地,在業內還是個未知數。

　　據透露,此次證監會相關調研人員雖然發出上市邀請,但并未對上市標準、時間等關鍵問題進行表態，一切都還要等待具體的政策通知。

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